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14.07.2020

„Beethoven“

200714_Ludwig-van-Beethoven mit Text.png Was hat der berühmte Komponist bloß in der Investmentecke zu suchen werden Sie sich fragen – nun, die Stadt Bonn (und mit ihr große Teile der Welt) feiern 2020 den 250. Geburtstag von Ludwig van Beethoven. Leider fallen auch in diesem Punkt viele geplante Veranstaltungen/Konzerte aus, müssen wir die Musik des „Meisters“ vielfach alleine im Radio verfolgen. [Mehr lesen…]

Werte Invest - 15:14 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen

30.04.2020

„RETHINK THE FUTURE OF EDUCATION“

Pearson ist der Welt grösster Anbieter von Lehrmitteln, leider bereits seit Längerem ein Restrukturierungsfall. 

Die meisten Analysten mögen solche nicht und haben nach Jahren (voller Enttäuschungen) die Flinte ins Korn geworfen; ein Grund mehr, genauer hinzuschauen?

Seit etwa 2016 verbessert sich das Unternehmen qualitativ, baut sukzessive die Unsicherheiten ab; Pearson ist damit beschäftigt, das Geschäft vom physischen Verkauf von Lehrmitteln hin zu einem digitalen Abo-Modell umzubauen; schon heute stammen so 65% des Umsatzes aus dem digitalen Geschäft. Bis heute war der Umsatzverlust «analog» (minus 10% bis 15% p.a.) immer größer als der Umsatzgewinn «digital» (plus 10% bis 20% p.a., allerdings von einer geringeren Basis aus); allerdings mit stark abnehmender Geschwindigkeit; das Management ist sich der Tatsache bewusst, dass die eigenen analogen Lehrmittel ihr grösster Konkurrent sind, weil diese «second Hand» gehandelt werden; mit dem Wechsel zu «digital» ist dieses Problem gelöst. [Mehr lesen…]

Werte Invest - 17:05 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen

„Luxus?“

In den letzten Tagen haben die 3 Platzhirsche (alles Franzosen), A = LVMH (Louis Vuitton Moet Hennessy), B = L´Óreal und  C = Hermès zum ersten Quartal 2020 berichtet. Die Umsätze sind rückläufig, A – 15%, B – 17%, C – 8% – das war in Anbetracht der Ladenschließungen von China/Hongkong/Macau über andere asiatische Länder, Europa und die USA nicht weiter verwunderlich; in Asien werden die Läden seit Anfang April wieder schrittweise geöffnet, das Online Geschäft läuft sowieso weiter. 

Hermès der Götterbote:

Bei Hermès (einem der größten Portfoliotitel eines der von uns investierten Fonds) hat sich das Lederwarengeschäft (steht für mehr als 50% des Gesamtumsatzes) um 6% verringert, die anderen Produktbereiche liegen – 3% bis – 20%, einzig „Home und Schmuck“ haben um 3% zugelegt. Der „Chef“, Monsieur Dumas, kündigt gleichzeitig noch schwächere Zahlen für das 2. [Mehr lesen…]

Werte Invest - 16:58 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen

„Systemrelevanz“

Das „Durchforsten“ der Bestände innerhalb der von uns für Sie investierten Anlagefonds, haben wir die „Stef S.A.“, ein französisches Logistikunternehmen mit Fokus auf den Transport von temperaturempfindlichen Produkten gefunden: 

Fakt 1: hier gilt „big is beautiful“, das notwendige Netzwerk an Kühllagerhäusern verursacht hohe Fixkosten und der Anbieter, der hohe Volumina bewegt, hat die beste Auslastung, die höchsten Margen;

Fakt 2: das Geschäft ist ziemlich lokal geprägt, eine Vielzahl von Herstellern (Danone, Nestlé, Tropicana, Unilever, also die „Consumer Staples“) trifft auf sehr viele Abnehmer (insbesondere Supermärkte, Großhandel, Restaurants);

Fakt 3: in Frankreich (Markt > 5,5 Mrd. Euro, 400 Wettbewerber) ist Stef mit > 40% Marktanteil der „Platzhirsch“, deckt das komplette Land ab, liefert 25% selbst, 15% sind an kleinere Transportfirmen ausgelagert; 

Fakt 4: Nettoverschuldung ca. 520 Mio., Vermögensgegenstände 1 Mrd. [Mehr lesen…]

Werte Invest - 16:51 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen



 
 
 
 
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