30.04.2020
Pearson ist der Welt grösster Anbieter von Lehrmitteln, leider bereits seit Längerem ein Restrukturierungsfall.
Die meisten Analysten mögen solche nicht und haben nach Jahren (voller Enttäuschungen) die Flinte ins Korn geworfen; ein Grund mehr, genauer hinzuschauen?
Seit etwa 2016 verbessert sich das Unternehmen qualitativ, baut sukzessive die Unsicherheiten ab; Pearson ist damit beschäftigt, das Geschäft vom physischen Verkauf von Lehrmitteln hin zu einem digitalen Abo-Modell umzubauen; schon heute stammen so 65% des Umsatzes aus dem digitalen Geschäft. Bis heute war der Umsatzverlust «analog» (minus 10% bis 15% p.a.) immer größer als der Umsatzgewinn «digital» (plus 10% bis 20% p.a., allerdings von einer geringeren Basis aus); allerdings mit stark abnehmender Geschwindigkeit; das Management ist sich der Tatsache bewusst, dass die eigenen analogen Lehrmittel ihr grösster Konkurrent sind, weil diese «second Hand» gehandelt werden; mit dem Wechsel zu «digital» ist dieses Problem gelöst. [Mehr lesen…]
Werte Invest - 17:05 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen
In den letzten Tagen haben die 3 Platzhirsche (alles Franzosen), A = LVMH (Louis Vuitton Moet Hennessy), B = L´Óreal und C = Hermès zum ersten Quartal 2020 berichtet. Die Umsätze sind rückläufig, A – 15%, B – 17%, C – 8% – das war in Anbetracht der Ladenschließungen von China/Hongkong/Macau über andere asiatische Länder, Europa und die USA nicht weiter verwunderlich; in Asien werden die Läden seit Anfang April wieder schrittweise geöffnet, das Online Geschäft läuft sowieso weiter.
Hermès der Götterbote:
Bei Hermès (einem der größten Portfoliotitel eines der von uns investierten Fonds) hat sich das Lederwarengeschäft (steht für mehr als 50% des Gesamtumsatzes) um 6% verringert, die anderen Produktbereiche liegen – 3% bis – 20%, einzig „Home und Schmuck“ haben um 3% zugelegt. Der „Chef“, Monsieur Dumas, kündigt gleichzeitig noch schwächere Zahlen für das 2. [Mehr lesen…]
Werte Invest - 16:58 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen
Das „Durchforsten“ der Bestände innerhalb der von uns für Sie investierten Anlagefonds, haben wir die „Stef S.A.“, ein französisches Logistikunternehmen mit Fokus auf den Transport von temperaturempfindlichen Produkten gefunden:
Fakt 1: hier gilt „big is beautiful“, das notwendige Netzwerk an Kühllagerhäusern verursacht hohe Fixkosten und der Anbieter, der hohe Volumina bewegt, hat die beste Auslastung, die höchsten Margen;
Fakt 2: das Geschäft ist ziemlich lokal geprägt, eine Vielzahl von Herstellern (Danone, Nestlé, Tropicana, Unilever, also die „Consumer Staples“) trifft auf sehr viele Abnehmer (insbesondere Supermärkte, Großhandel, Restaurants);
Fakt 3: in Frankreich (Markt > 5,5 Mrd. Euro, 400 Wettbewerber) ist Stef mit > 40% Marktanteil der „Platzhirsch“, deckt das komplette Land ab, liefert 25% selbst, 15% sind an kleinere Transportfirmen ausgelagert;
Fakt 4: Nettoverschuldung ca. 520 Mio., Vermögensgegenstände 1 Mrd. [Mehr lesen…]
Werte Invest - 16:51 @ Aus der Investmentecke | Kommentar hinzufügen
Liebe Freunde, Kunden, Mitinvestoren!
Nach und nach erlauben uns die Regierungen weltweit wieder den – langsamen – Einstieg in die Normalität. Es liegt uns fern, die allseits ergriffenen Maßnahmen zu kommentieren, wir hoffen aber, dass die Welt nicht von einer weiteren Infektionswelle erschüttert wird, unser aller Verständnis, Rücksicht und „Mitmachen“ am Ende auch genau die schützt, die besonders in Gefahr sind.
Die heutige Überschrift unseres Beitrages mag Ihnen „spanisch“ vorkommen, „VW?“ Geht es um die Automobilindustrie, die diskutierte Abwrackprämie. [Mehr lesen…]
Werte Invest - 16:45 @ News | Kommentar hinzufügen
Liebe Freunde, Kollegen, Mitinvestoren,
die Implikationen der aktuellen Lage sind vielfältig. Sie wirken sich in vielerlei Hinsicht direkt auf unser Leben aus, auf Warenmärkte, Politik und Gesellschaften. Grund genug, einige der Entwicklungen einmal näher zu beleuchten:
Dieser Tage konnten wir miterleben, wie der Preis für ein allgemein bekanntes und in aller Welt benötigtes Gut, negativ war.
Der Preis für in New York (Börse: NYMEX) gehandeltes Rohöl (Crude Oil) mit Lieferung im Mai lag bei MINUS 40 US-Dollar pro Fass (Barrel = 159 Liter). [Mehr lesen…]
Werte Invest - 12:11 @ News | Kommentar hinzufügen